如风营销：疫情对股市的影响有多大？

这些天每天的第一件事就是看疫情的数据，寻找疫情从鼎盛到衰退的拐点，对这个拐点我有一个量化的判断标准，就是新增确诊病例连续两个自然日同比下降。因为如果只有一天是下降的并不稳定，连续两天下降来判断拐点就稳定的多（我们判断结构里的钝化，也是要两根红角线或绿角线的，同样的道理）。

我曾经预测疫情的拐点数据会在上周的下半周形成，数据推算周六附近，所用的数据都是公开的数据，但我说了一个细节，就是疑似病例的确诊率如果低，则拐点时间会提前。实际上的数据出来之后，按我说的连续两个自然日确诊病例同比下降已经出现了，周四下降、周五下降、周六小幅回升、周日继续下降并且幅度大。这说明疫情从鼎盛到衰退的拐点已经出现，而不是即将出现，拐点时间是上周三。但因为需要了连续两天下降，能确定周三是拐点的时间最快是周五。

我们的买入时间是上周二，这波操作最重要的一个研究结果，就是以非典疫情为例，股市见底的时间要“提前于”疫情从鼎盛到衰退的拐点时间，这个结论非常重要。事实上，我当时并不知道疫情的拐点什么时候到来，但我知道大概率最晚本周也会到来的，我说拐点出现在上周的下半周概率比较大。

衰退阶段，并不是消亡，每天还会有新增，但鼎盛时期已过，数据不一定下降的很厉害，但除非病毒变异，拐点一旦出现进入到衰退阶段将不可逆转，会一致衰退下去，直至消亡。

对于股市的影响，很多人会谈到疫情对经济的影响，谈到疫情对实体行业的影响，这些大家说的都对，但股市是另外一回事。这是基于两个不同的理念的，我上周简单的提到了这两个理念。

一个是经济影响股市的，价格围绕价值波动的“有效市场假说理论”，绝大多数人认同这个理论，但经济怎么影响的股市，他并不知道，说的人多了，就认为是真理。

另一个是刚好跟这个理论相反的，市场并不那么有效，人的行为和情绪会导致行情涨跌，行情涨跌又再影响人的情绪，产生人的行为，这个是索罗斯所说的反身性理论。我本人更倾向于索罗斯的反身性理论，即股市并没有那么有效，有效市场假说是错的，价格并不围绕价值波动，而是市场行为的博弈结果。

基于此，我得出周二买入，周一是群体行为恐慌的鼎盛，而这种群体行为在周一鼎盛之后会有惯性，形成周二的“非理性恐慌”，而非理性恐慌只要被逆转，市场行为就会从特别悲观而转向乐观，这个逻辑我上周也讲了。行情的走势已经验证了我的判断。

我在周四开始提示，市场的热点节奏会随着疫情的拐点临近和出现而发生转变。医药医疗概念股的大涨，并不是因为疫情对上市公司业绩的增长很大，而是避险资金从全市场涌入到这几个板块而已，这更多的是因为一种市场行为，市场行为会因为行为原因“疫情”的变化，而必然变化。提前看到这一点可以早做准备。

如果你相信有效市场假说理论，经济影响股市，那么疫情对实体对经济都有很强大的冲击，实体经济不好，所以股市不应该涨。

而我的判断不仅相反，而且相差甚远：实体经济不好，股市才更应该涨！

A股将迎来历史性的机遇，原因如下：

1、P2P理财全面暴雷，楼市滞涨甚至下跌，社会上的钱首次没有出口。而股市目前处于相对低位，大类资产配置里，唯有股市能够承接这个资金的出口。这个只是一个时间问题，管理层、人群、市场早晚会明白这个逻辑，然后流入股市的资金未来会源源不断。

2、行情的上涨，形成赚钱效应，赚钱效应形成乐观情绪，然后再继续因为乐观情绪和资金没有出口的空窗时期的资金流入行为，引起行情的进一步上升的反身性。

如果股市能够持续上升，像美国股市一样，走出连续十年的大牛市，会全面带领经济增长。于企业直接融资能力更强，提高资金效率；于个人，你会实现投资收益；于消费，投资收益的消费能力远大于工资收益；于经济，从房产经济的单一支柱，发展成消费经济的两大支柱。

股市好，反过来影响经济，也是一种反身性。

所以我今天提有效市场假说理论和反身性理论，两者对行情后市的判断结论刚好相反。我更倾向于反身性理论，认为股市不仅不会下跌，而且将迎来历史性机遇，你呢？