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如风营销:电子烟和网络游戏的悲哀

wang 2019-11-06 1040人围观 ,发现0个评论 保健品游戏金融朋友圈史玉柱
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随着罗永浩的曝光,史玉柱也惨遭突袭。


已经谋划3年,耗资305亿元收购以色列游戏公司Playtika,原计划通过重组装入其控股的上市公司巨人网络。


如今随着一纸公告,重组终止,这场百亿资本游戏落下了帷幕。


意味着,史玉柱的最后一根救命稻草也没有了,……



“首负”与“创业教父”


史玉柱曾白手起家,凭软件成为巨富,当选中国十大改革风云人物,被《福布斯》列为内地富豪第8位。却又在一夜之间公司倒闭破产,负债高达2.5亿,被戏称为“首负”和“最著名的失败者”。


作为中国唯一一位完整经历过“成功-失败-再次成功”创业历程的著名企业家,是被无数创业者看做教父一样的存在。


靠脑白金和征途赚500亿,如今巨人网络305亿交易折戟,创业教父如何重整旗鼓,前路又在何方 ?



“巨人”陨落?


史玉柱旗下的巨人网络,主营业务收入来源:PC端游戏和移动端游戏,作为国内游戏的巨头企业,曾一时风光无限。


2007年赴美上市,2015借壳世纪游轮回归A股,巅峰市值达到了1577亿元,比在美股退市时的185亿元大增逾8.5倍。


然而巨人网络的业绩高光只维持了2年的时间,就陷入了业绩和股价的双低迷中,上千亿市值大蒸发,史玉柱身家严重缩水。



2017至2019年三季度期间,巨人网络的营收分别为29.07亿、37.8亿元和19.46亿元,净利润分别为13.71亿元、11.61亿元和7.463亿元。


2019年的前三季度更是现营收净利双降的一幕,公司仅实现营业收入19.46亿元,同比下降32.43%,净利润7.18亿元,同比下降27.73%。


即使在2018年发动了大额回购计划,真金白银耗资14.68亿元回购8017万股,依然难提振公司二级市场股价。


11月2日,又推出10-20亿元的回购计划,准备提交股东大会审核。


即便如此,巨人网络的市值仍然较最高点的1700亿元,跌去四分之三。



游戏板块,仍在吃十几年前《征途》的老本,端游业务收入下滑;手游业务,受2018年版号政策调整,无法推新,收入增长陷入停滞。


此时雪上加霜的是,历时三年的收购海外棋牌游戏巨头Playtika又以失败告终,百亿“游戏”戛然而止,对于巨人网络而言,需要继续寻找新的增长助推器。



最后一根救命稻草


巨人网络为何对Playtika情有独钟?


2016年,史玉柱联合十多家机构组成财团,准备以305亿元估值将Playtick整体装入巨人网络。财团出资人多为史玉柱朋友圈人士,包括卢志强的泛海、云峰基金、弘毅资本、鼎晖资本以及宁波富豪郁国祥等。


Playtika成立于2010年,旗下主要研发及运营休闲社交棋牌类游戏,2017年、2018年,营收分别为77.1亿元、99.7亿元,净利润分别为18.9亿元、24.1亿元。


表明这块资产非常优质,史玉柱的眼光并没有错,非常好,如果重大资产重组顺利完成,巨人网络将跻身A股游戏板块第一梯队。



不过,人算不如天算,天算就是云计算。谁知道哪块云彩会下雨?结果,雨没下来,下的全是雹子。


恰逢国内掀起了一股猛烈的禁赌风暴,整个游戏行业遭遇有史以来最惨烈的寒冬。就连游戏界别的霸主腾讯,都未能幸免其难。


这不,兜兜转转了3年。又回到了原点。



而财团的出资也是有资金成本的。如果按每年10%的成本,一年成本就是3个亿,3年资金成本就是90亿,拖不起。


更现实的问题,重大资产重组需要支付最少110亿元的现金,而截至2019年三季度末,巨人网络货币资金余额35.42亿元。


巨人网络主动终止重大资产重组背后,有审核的原因,有资金的难处,同样值得关注的是,公司业绩疲软,亟待重振。



史玉柱的悲哀


回看过去20年史玉柱的轨迹,也有规律可循:


1、只做现金流好的行业。保健品,游戏,以及后来的金融,都是现金流非常好的行业,估计史玉柱被现金流崩盘搞怕了。


2、混人脉搞朋友圈。一开始是传统大佬的泰山会,到后来与马云等人深度交往,还成了蚂蚁金服的小股东。


梳理其投资版图,也可以发现,投资领域正逐渐缩小,更聚焦于娱乐、金融两个板块。



保健品,游戏都是冷门生意,所以利润率很高,但是注定了整体行业体量有限,又因为暴利会让无数竞争对手进入。至于金融,P2P成批暴雷。


此次遭遇事业天花板,他还有多少底牌和底气?


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