为什么

昨晚，国常会再次以“进一步深化资本市场改革，促进资本市场平稳健康发展”为主题，进行了第七次专题学习，高层发表了讲话。看来，国务院对新国九条发布后市场依然低迷不振而着急了。今上午开盘后，国家队四大ETF和四大银行股继续回调，北上资金也坚决出货，大盘跌到3021点，已至新国九条发布后的上涨成果仅剩2点。岌岌可危时，仍然是靠国家队的四大银行股拉升，才将大盘收于3032点。

为什么新国九条明明是利好市场长远发展、利好政策多多，而市场却不买账，依然是跌跌不休？3000点上方连续收盘了41天，成交了31万元，大盘却仍然不能向上？我以为，切中时弊的政策尚未到位，或尚未具体化。

第一，既然3000点以下被新村长称为“非理性下跌，是市场失灵，政府该出手时就果断出手”，为什么在此位置上不禁止融券做空呢？不限制股指期货空单或提高保证金呢？对这种消耗国家队护盘，与国家队对着干的行为，完全应该果断制止。第二，既然高层在国常会上强调“要保持上市后退市的动态平衡”，为什么不用更明确的通俗易懂的语言来表述？鉴于A股高速扩容后已达5400家上市公司和80万亿市值，需要休养生息，不求数量和规模，而注重质量，今后退市一家上市一家，并从严把握上市标准，就能给市场一个明确的预期，各类资金才敢进股市。第三，既然国家队已经控制工农中建四大银行股的34.8%、40.14%、67%、57.14%的股权，可谓力度相当大。

为什么不强调国家队持有的四大行股票是中长线投资，靠高分红和一年多次分红获取投资收益？这样就会有更多的市场资金投资银行股，包括银行理财产品、信托资金、保险资金、社保基金、养老基金。5%-6%的分红足以实现他们一年投资收益目标，何愁中长线资金不来股市。并且四大银行股市盈率只有6倍，市净率只有0.6倍，远低于美国四大行股的13倍市盈率和1.2倍的市净率。破净就是国有资产的流失，从加强央国企市值管理的角度，中国58家银行股破净理应得到纠正。

第四，国家队持有四大ETF达5000亿，数量还太少，没有打出气势，对市场产生号召力，以至于在3000点买入的投资者还屡买屡套，信心大失。既然沪深300ETF所对应的是中国核心资产，估值只有11-12倍市盈率，远低于标普500的26倍，日本、印度股市的30倍市盈率。为何央行不像2015年那样宣布向国家队提供无限流动性，或更明确地说，国家队运作资金可达5-10万亿？这样便会有大量的场内外新增资金涌入四大ETF，中国核心资产的价值将迅速得到回归。

第五，既然财政部宣布“完善税收制度，健全有利于中长线资金入市政策”，为什么不对重复征税的股东分红所得税进行免征？目前，已扫除投资者对高分红既要征20%的所得税，又要股价除权的担忧，坚定对高分红股长期投资的积极性。我相信，如果上述五项建议能获得采纳，何愁A股在国九条出台后依然在3000点步履蹒跚，震荡向上的慢牛市道可期。（李志林）